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03、盘活资金池从缴费比例下调，到省级统筹推进，伴随着整个社保体系改革的问题，中国行政体制改革研究会副秘书长冯俏彬向北京商报记者指出，“一方面要保障企业税负不上涨，另一方面也要保障职工的待遇不下降，这两点是要协同的”。4月10日社科院世界社保研究中心发布《中国养老精算报告2019-2050》显示，我国城镇企业职工基本养老保险基金可能会在2028年出现当期赤字，并且可能会在2035年出现结余耗尽的情况。

譬如2015年6月，国信证券掀PE腐败风波，两名前保荐人戴丽君、刘兴华因借用他人账户突击买入天润曲轴（002283.SZ）原始股，并在公司IPO成功后违规获10倍收益，遭证监会罚没上亿元及禁入市场10年；2016年5月，时任国信证券投行部业务三部负责人罗先进“故技重施”，最终被罚没共计2255万元及终身市场禁入。

[6]请参见我们2019年7月11日的报告《假如7月美联储降息……》。[7]请参见我们2019年7月26日的报告《欧央行鸽派成色不足，分层降息与QE可期》。[8]当IOR被设定在高于可能阻碍资金拆出的利率水平以上时，问题或许并不明显。但是，当IOR被设定在过低水平时，准备金将在银行间产生乘数效应，推升资产价格。因此，美联储新利率调控机制增加了美联储犯错的概率。

新城悦　（01755）　　　3.440元　　　下跌1.43%美臻集团（01825）　　　0.780元　　　上升6.85%瑞威资管（01835）　　　5.020元　　　下跌3.65%恒达集团（03616）　　　1.130元　　　下跌3.42%

不难看出，本周涉及新基金的通信传输设备、通信配套服务、通信终端设备这三大行业频频被融资客买入。详见下图：从本周融资客买入的个股来看，买入额TOP10个股分别为东方财富、中兴通讯、南京证券、中信证券、京东方A、烽火通信、中国平安、亨通光电、贵州茅台、牧原股份，合计买入额达438亿元。详见下表：

基本养老保险基金投资业务税收政策明确中国证券报财政部、税务总局近日发布通知，明确了全国社会保障基金理事会受托投资的基本养老保险基金有关投资业务税收政策。通知明确，对社保基金会及养老基金投资管理机构在国务院批准的投资范围内，运用养老基金投资过程中，提供贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入，免征增值税。